久期是什么意思（什么是债券中的久期）

久期就是收到债券本息之前平均需要等待的时间，它的长短会影响很多东西。投资时候需要知道哦！

久期，英文是Duration，意思就是持续期，这是一个时间。用最简单的话来说，就是债券持有者在收到债券本息之前，平均需要等待的时间。

我们简单举三个例子

第一例子：比如仅持有一年到期的债券（到期支付利息本金），那么很简单，久期就是一年。

第二个例子：再复杂一点，持有大量一年到期的债券，同时也持有一点点两年到期的债券（到期支付利息本金），那么久期就接近一年，但比一年多。

第三个例子：持有一点点一年后到期的债券，剩下的大部分资金持有两年后到期的债券，那么局长的久期就比较接近两年，但比两年小，大概懂了吧？

久期越长，说明平均所持债券到期时间较长，久期越短，说明平均所持债券到期时间较短。久期特别重要，因为其长短可以帮我们判断债券投资组合的特点。一般来说，在债券票面利率给定的情况下，债券价格与利率成反比，利率变动会影响债券价格。久期越长，利率变化引起的债券价格变化就越大。久期越短，抗风险能力越强，利率变化引起的价格变化也越小。

我们用2009年以后的3年期国开债收益率代表市场利率，中证1债、3债、10债指数代表久期越来越大的债券，可看出如图所示，对于利率和上下波动，久期越大的债券，价格波动越大，久期越小的债券价格波动越小。从长期看，久期越大的长期收益越高，久期越小的长期收益越低。

久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。如果我们觉得未来利率水平可能上升，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而如果我们判断未来利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。